信息来源：互联网   发布时间：2024-04-07

　　但是，这其实不即是中国能够好事多磨

　　但是，这其实不即是中国能够好事多磨。除要处理当前的经济窘境，连结海内社会不变与调和一直是指导人的主要目的。固然，二者互相联系关系。自己信赖，只需国度可以连结社会凝集力，其经济就会持续增加。

　　且让自己举第二个事例，这比哲学远为务实。西方金融系统发生的大幅颠簸，常常损伤实体经济，北京在观察迟疑察后得出以下结论（正如我们很多人早下的结论）：金融自己该当是一种效劳，而不是一种目标。金融是一种须要的东西，它增进社会消费商品和效劳的经济举动。简朴而言，就是让金融次要效劳实体经济，而非使其受损。金融效劳是须要且有益的，但金融业则没必要然如是。

　　这终究是一位寻求小我私家名利记者的成见，仍是出书社想推高杂志销量，抑或出于政治念头？我们永不晓得。

　　他以为，值得作新投资的处所委实少少。即便有，也一定是恒隆能得以操纵之地。并信赖，中国本地的天下级贸易地产租赁营业恰是如许的好时机。

　　这不是要代替里面天下，反而是我们要更加勤奋理解并联络外界。别的，香港不克不及再如以往般只专注于美国。如今我们必需探究更远的处所，与天下其他大大都处所协作。关于那些我们视为可成立新经济联络的地域，香港贩子必需疾速跟上脚步，对本地言语、风俗、汗青和轨制深化理解；许多新事物需求进修。

　　另外一方面，本地经济在那些年间连续惊人增加，按年增幅常常达双位数。香港对此有奉献也有获益。只需这类状况连续下去，高楼价仿佛能够承受。但是，这也衍生了严峻的社会成绩。思索到室第面积中位数不到50平方米，以均匀每户三人计较，即人均面积仅约15平方米。这不外是本地的三分之一，以香港的经济开展程度来讲，这是天下上最低之一。社会不满感情高涨，某水平上加重了厥后的社会动乱。最少，高楼价为社会不满感情供给了一个便利的藉口。

　　楼价上升对社会的影响或许是最使人忧愁的成绩。室第单元面积不竭减少；东京已相称拥堵，而香港的均匀室第面积只要其一半。年青人有力置业成了严峻的社会成绩。

　　在最初一份致股东函中，陈启宗师长教师一改正往大批篇幅议论本地市场的风俗，而是更多环绕香港的宿世此生深化阐发——是甚么培养了这座都会旧日的模样，又是什么令其成为现在的容貌。

　　三年疫情也重创香港。作为中国一部门，经济上越见依靠本地，香港别无挑选，只能跟从本地的抗疫方法。成果，香港对中国其他地域和天下各地都封关了。这对我们的经济是最坏的状况。很多外籍专业人士搬往别处，他们部门在这里已糊口了数十年。

　　试想一想以下两种行业的呈现。近数十年来，投资银行（用他人的资金取利）和私募基金（投资他人的公司赚取利润）的职位已升至经济系统的顶端。但是，仅约30年前，投资银行营业被视为次于贸易银行营业，如今投资银里手已成了精英阶级，由于他们的薪酬远高于传统贸易银里手。

　　固然，由于中国已往200年的悲凉汗青——同时也是其社会及政治轨制的成果——她必需向西方进修才气踌躇不前。中国正正做了，并且仍在进修，但该学与不应学的仍是由她本人决议。不管小我私家、国度，仍是群众，都必需为本人的挑选负担结果。统一轨制，已往两个世纪使这个国度堕入贫穷，也曾创作发明了千秋乱世，并在已往数十年令这个国度重拾繁华。举例说，中国在短短40年让大批生齿脱贫，汗青上从没有其他国度做到，特别是像中国如许生齿宏大的国度。这项人类尝试胜利，该庆贺的不但是中国，全天下也应同贺。世上大大都处所仍很贫穷，他们大要可从这个汗青长久的大国粹到点甚么。

　　总括来讲，香港变了，主因有三：环绕1997年香港回归的一系列不幸成绩、疫情的影响，和中美慌张场面地步晋级的连累冲击。

　　自己在上文阐释过为什么1997年前的地盘供给量被决心抬高，事后再多一个缘故原由。英国人在1997年前不久设立了一个公营机构卖力卖地，这个卖地机制在1997年后大抵相沿。但是，香港的政治和社会气氛已变。决议计划者过于正视社会对等，障碍了卖地，担忧遭阻挡当局的政客控告贱价卖地，令富有的开展商得益。成果，地盘成交质变得不公道地低，致使地价飙升。这垂垂变成劫难。

　　监于上述改变，自己此次会偏离本函一向的格局。细致的营运功绩可见于今年报其他部门。至于自己对2023年表示的阐发，倡议读者参阅恒隆地产的《致股东函》。而在这最初一封《致股东函》中，自己会会商影响我们行业和营业的严重成绩。

　　由于香港地少，甲级办公楼的地盘供给又欠缺，以是房钱居高不下。因为生齿浓密、经济微弱、人为程度连续上涨，故此批发空间也很高贵。这些状况连续了数十年。

　　2000年月初，在一个很小型的公家晚宴上，自己有时机向一名来自北京的原部长级、曾是中英会谈前耳目物的伴侣表达了对香港的观点。自己报告他，当北京觉得中国胜利确保了香港回归后会持续繁华安宁，实在英国人已到处设陷。这位伴侣对此大为不快，尔后我们再也没有见过对方。数年后，一些香港年青人在陌头挥动英国国旗抗议香港当局时，他终究忍无可忍，公然斥责那些年青人。他早该推测。

　　在1997年前中英会谈时期，中国当局担忧英国当局会以高价只管出卖香港的地盘，然后把收益带回英国。因而，北京对峙在1997年前每一年限售50公顷地盘。地价究竟上在1997年6月30日见顶，也就是英国管治香港的最初一天。真是新奇！在亚洲金融危急时期，地价曾长久回落，但因为地盘供给有限，地价再次连续急升。

　　北京在会谈香港回归或草拟根本法时，不晓得有否意料到这一点。1997年后，仿佛他们仍未意想到，又或是挑选不作为。但无可争议的是，北京多年来在处置香港事件时过分宽松。记恰当经常听到：管治香港的最好办法就是有为而治。他们误信了大大都香港人，也低估了英国人。

　　克日，北京仿佛正在增强赐顾帮衬乡村群众，此举实有须要，且久远对国度有益。今朝，都会住民或会感应被无视，但他们近数十年来受益最多。而到最初，各地的汗青阐明，这些教诲水平和手艺程度较高的人能让团体经济更上层楼。这点逃不外指导人的高眼。

　　起首，且让自己回忆已往曾与我们股东分享的一次小我私家阅历。1995年6月，即香港回归前两年，一本西方贸易杂志登载了一篇封面文章，暗示“香港已死”。作者是自己的一名伴侣，惋惜现已离世。读完文章后自己联系他，并前去美国东岸与他碰头，指出他毛病的地方经济批评杂志。他看似承受了自己的论据，并许诺揭晓另外一篇文章，把自己的一些概念归入此中。当这篇后续文章在1996年9月注销，间隔原文曾经过了15个月，傍边一半的篇幅是关于我自己的，而另外一半则险些没有表达自己的概念。自己很绝望，因而再赴美国华府见他。此次他发起若本情面愿亲身执笔，他将会登载。自己容许了，但此文章终极在1997年1月才出书，即首篇文章登载后19个月，香港的名誉已受损。他第一篇文章的题目哗众取宠，地道是离间。

　　这是自己第144封、也是最初一封《董事长致股东函》。33年来，自己越感需求更好地与股东和潜伏股东相同。这是独一平台，可按期见告列位公司内已发作的工作和办理层的设法。成果，此函篇幅逐步偏向越来越长。

　　因为很多办理职责在身，执笔时受限于此，常常慌忙匆急，不免漏掉要点或摆设不当。但自己的设法是：片言只字虽或不完善或不完好，总比绝不着墨好。这些年来《致股东函》中遍地不敷忽略，还望列位读者包涵，感激列位抽暇阅毕。

　　计及物业重估的一切影响后，股东应占纯利增长3%至港币28.11亿元。每股红利响应上升至港币2.06元。

　　西方经济体崇尚市场服从，并以为这类周期性的金融海啸即便对实体经济损伤很大，还是须要之患。另外一方面，中国人正视不变多于统统，并期望尽能够制止金融危急。数年前中国资金匮乏时，必需服从包罗本钱市场在内的西方划定规矩，才气得到融资。但中国经济增加了，积累了一些财产，便会偏向保持海内巿场不变。自己以为，这恰好注释为什么中国指导人近来声言，固然金融效劳是须要且有益的，但不要让金融自己成为财产。换句话说，他们其实不热中于开展金融业。不然，状况早晚会本末颠倒。

　　美国人大多信赖市场经济的自我调理机制；这机制确实有用，但所需工夫能够极长，调解完成前的疾苦能够难以忍耐。我们都不该低估兽性的贪心。市场波幅过大便能够失控。2008年举世金融危急实在次要是一场由西方主导的本钱市场危急，其时很多国度，包罗壮大的美国，都处于经济瓦解的边沿，我们本能够随便掉进那深渊。下次我们会否仍能幸免？真使人担忧！

　　已往数年在现届美国当局在朝下，国际对华投资的热度冷却了。非常淡漠！无能否认，中国经济正面临严重应战。已往40年里，北京也曾面临各类严峻成绩，既有经济的，也有政治的。

　　自己于1991年1月1日出任本公司董事长时，公司的营业险些选集中在香港。（1980年月末，我们曾涉足泰国，在本地运营一家小型房地产公司，并具有一座甲级办公楼作租赁用处。我们也曾在澳洲和印尼购置资产。自己接任董事长后不久，我们便退出了一切非香港营业。）自己接任后主要做的，除处置一些须要的高层人事情动，就是研讨本地的经济。成果，我们在1992年12月进军上海。现在，本地支出占我们租赁支出68%，并且这个占比还在上升。这就是为什么自己已往数年大批篇幅议论本地经济和社集会题。那是爆炸性增加的期间，我们收获颇丰。

　　因为群众币贬值及物业贩卖支出削减，停止2023年12月31日止年度，团体支出微降1%至港币108.81亿元。租赁支出增长2%至港币108.79亿元。

　　人们不该遗忘，金融风暴可冲击受影响经济体的较久远合作力。在拉丁美洲等一些社会，这些紊乱以至会激发社会动乱，即便他们的成绩次要源于经济办理不善和凋射。

　　面临国际重重阻力，陈启宗为香港将来开展出策划策，倡议要与本地成立更严密的经济联络，要更加勤奋理解并联络外界，同时快速提拔在高科技方面的手艺程度温顺应力。

　　一些西方批评家常说，中国能够会像很多拉丁美洲国度一样，堕入中等支出圈套。说这话的人大要并未意想到中国科技行业的兴旺开展。中国具有天下上最宏大的工程师团队，定能确保高消费力。正如中国在数码软件使用方面已跻身天下开始进之列，美国倡议的这场比赛无疑有助中国成立高科技硬件的气力。

　　但今朝无能否认的是，美国经济数十年来已过分金熔化。华尔街的范围已大得分歧道理，而有“铁锈地带”之称的重产业地域正逐步退色。这两个系统的糊口方法判然不同。年青人不再想参加制作业，有些纽约人以至瞧不起底特律或匹兹堡的平辈。一样，那些中国投资银里手能够也会云云。的确，款项能堕落风致。物欲横流，而这曾使文化崩坏。

　　至于美国对中国的片面进犯，中美反目已酝酿了最少30年，但从未像现在这般亲身。西方本钱多被制止投资香港，令香港股票市场买卖量急跌即是一例。自己信赖，将来更多进犯会相继而来，但香港大大都市民仿佛还未意想到。话虽云云，这不但是个当地成绩，而是国度层面的成绩。

　　这些都是金融业兴起的较着迹象，其已盖过了金融效劳业。更糟的是，很多投资银行开端为本人赢利，而非只为客户的财政需求而效劳。这傍边岂非没有益益抵触？固然有，但他们总有法子欲盖弥彰。

　　综上所述，当今的香港与1997年和随后的首20年比拟，已有严重变革。香港过往所享的繁华，是建基于高地价等不成连续的身分。呈现严重改变是不免的，即便无人能猜测会怎样发作。究竟证实，这个历程并欠好受，像香港2019年的动乱。如今是时分找一种符合当地和国际新理想的新形式。究竟结果，惟有变革才是永久。当外在情况改动，每一个人、每一个都会、每一个国度都必需作出调解，才气求存求荣。

　　这就是兽性，总要被逼到墙角才会思变。中国现在面临严峻的经济艰难，惟有履行某些变革才气克制。西方现在大概正面临更大的应战，而这是源于更深层的代价观。但是，其过往的成绩蒙蔽了双眼，对这些成绩置若罔闻，而傲慢自卑也阻碍其作出须要的自省和改动。因而，我们现在正处于世道阴险的时期！

　　这是把修昔底德圈套表示得最极致的例子。上一次发作此类严重变乱是在十九世纪，美国强势兴起，要挟到其时的霸主大英帝国。北美自然资本丰硕，生齿增加疾速，英国难以对抗。因为其时环球化水平较低，有充足空间让两个大国共存。两国只是二分全国——美国管辖新天下，而英国则持续从其浩瀚殖民地中掠夺财产，如印度、缅甸和马来西亚等地，以致远东的香港。

　　如今，中美抵触成为国度宁静事项，反华感情众多，使台海变得比从前更阴险。1996年台湾海峡危急，有两艘美国航母被派往台海，但在慌张时辰慎重飞行，制止驶进海峡。现在，美国兵舰常常驶过这狭小的水域。仅在五年前，难以想像会有美国国集会员可以到访台湾；但一年半前，众议院议长高调访台两天。美国明显是在搬弄北京。

　　自己现将公司交给下一代接棒，他们现时身处的情势跟自己33年前比拟判然不同。究竟上，状况恰好相反。现在，公司在一切枢纽范围都形态优良。但是，内部情况却日薄西山。坦率说，自己看不到止境。独一值得高兴的是，兴办人昔时决议将公司设于香港，毗连是厥后变得宏大的本地市场。自己信赖这里仍会是一处相称不错的投资地。

　　一些香港市民迩来埋怨现时当地官员比北京的“左倾”，这说法相称大水平是究竟。但思索到香港一个世纪以来没有百姓身份认同，对故国也没有豪情，一些过分调解是难以免的，钟摆总不会忽然停在中心点。

　　然后发作了一样严峻或愈甚的事。美国对中国的进犯已延长到香港。西方国度初次毛病地承认“一国两制”框架的落实与施行。《港区国安法》在2020年施行前，香港被拖进当地政治浑水；如今，香港堕入国际政治比武。1997年前，在英国管治下，香港与天下战争相处。1997年后经济批评杂志，在“一国两制”框架下，香港获西方采取。统统如今曾经改动了。

　　至于中国巿场，北京并不是出于认识形状思索才慎重行事，纯然脚踏实地。预视伤害在前，指导人提示百姓警觉；李灿烂师长教师就是用这类务实至极的指导方法来开展新加坡。明天的中国从中借镜，也以此风格行事经济纵横是甚么期刊。或许没有人比中国人更理解认识形状的圈套。只需回忆国度经济开放前的汗青就晓得。每种认识形状都有些公道的地方，但任何设法若提拔至教条的层面，而又若疏忽了实践状况，城市陷国度于忧患当中。一旦堕入窘境，要脱身便能够极难。

　　投资银行坐拥大批资金，还延聘了许多智慧人，为了赢利而推出了很多十分庞大的金融产物。坦率说，这些产物庞大难明，自己疑心那些卖力采购的人能否理解本人在卖什么。这些做法能够会令市场没必要要地大幅颠簸，周期性地触发金融危急。跟着运算得越来越快的电脑助资金环球流窜，其速率和成交额大得能够压垮相称大的经济体。这是我们近数十年来所阅历的金融危急之源。

　　不管怎样，香港的状况连续恶化，直至2019年下半年发作骇人的动乱。施行《港区国安法》是规复社会次序和安定的独一办法。坦率说，大要只要香港这个司法统领区会在没有宁静法例的状况下运作20多年。其时不克不及坐视不睬，因而《港区国安法》便出台了。

　　多年来，自己不断有利用投资银行效劳。投资银行的确阐扬了须要的经济功用，特别是集资。但当比力那些年青投资银里手的花红与他们实在托付的代价时，自己发明完整不婚配。投资银行的收集是其发生代价的枢纽，自己很愿意为其效果付账。但得知那些没有缔造几实践代价的年青银里手赚到的金额时，自己不由点头。他们傍边有些人的支出能够比大型企业的首席财政总监的更高，而首席财政总监是日复日为公司带来其实代价。

　　这就是我们所处的内部情况。33年前，自己接任公司董事长时，中国正处于变革开放和经济开展的早期阶段。很多人，包罗我自己，都感应担心，但随后数年，中国已成为繁华兴隆的市场，迎来大批机缘。统一期间，香港也面对着与回归故国相干的不开阔爽朗身分。1997年前数年及回归后，香港也安享了经济欣欣茂发的好日子。

　　金融效劳业和金融业之间并没有明晰明白的分别。但是，若了解傍边的差别，其实不为本身长处而听任金融成为自力财产，是有益处的。如许的话，危急大概会削减发作，对实体经济的毁坏也会较轻。

　　固然自己已往曾花许多篇幅谈及本地，但仍是该在此总结一下自己的概念。只要充实熟悉已往和如今，我们才有时机更精确地猜测将来。

　　他指出，当今的香港与1997年和随后的首20年比拟，已有严重变革。香港过往所享的繁华，是建基于高地价等不成连续的身分。呈现严重改变是不免的，即便无人能猜测会怎样发作经济批评杂志。“惟有变革才是永久。当外在情况改动，每一个人、每一个都会、每一个国度都必需作出调解，才气求存求荣。”

　　前进无坦途，总会有迂回。能从毛病中进修的国度久远会前进得较快。因而，务实思想是须要的。在已往40多年的中国经济开放中，务实主义恰是当局政策的主调。欲找左证，可看看新冠疫情防控步伐怎样戛但是止。很多人以为，北京现时又再转向认识形状，因而不再那末务实。自己对此不觉得然。我们对许多枢纽成绩其实不晓得，因而只能揣度实在状况。自己晓得的是，指导人偶然必需因应新状况作出调解。自己信赖明天一样云云。我们永久不该遗忘，管治的合理性取决于可否改恶人民的糊口。固然总有其他优先事项，但终极群众的糊口才最主要。

　　1990年月前，没有人对待私募基金从业者如对大企业行政总裁那样敬服。现在，顶尖私募基金司理比真端庄营大企业的人赢利还多很多。少数私募基金司理确能为投资之外增加代价，但大大都都没有。

　　容自己先声明，不管1997年前仍是明天，我们由始至终从未对香港落空自信心。固然，香港是有别于已往，但这其实不代表香港如我一名美国伴侣近来所写的“已玩完”。香港如今只是差别了。我们该当理解是甚么培养了这座都会旧日的模样，又是什么令其成为现在的容貌。

　　但是此次跟以往有一严重差别的地方。从前，成绩只环绕经济或本地政治。此次，却多了一个可爱的身分，就是国际政治。不论已往仍是如今，地道经济成绩凡是都能够处理。但人类近代以来都不曾见过史上最壮大的国度搬弄一个快速兴起的第二大国。

　　最高危的发作点之一固然是台湾海峡。数十年来，美国华府不断险些公然撑持岛内的台独阵营。已往，美国反华家数是低调的，公家险些发觉不到，直至上届当局在朝。

　　挖苦的是，阻挡当局的政客本应夺取群众福祉，却让地产价钱高企不下，严峻损伤社会。究竟是，他们只在意本身的政治目标。综观天下，这不是香港独占的征象，但在2020年6月公布《港区国安法》前，香港政治内斗特别卑劣。在某种意义上，《港区国安法》的施行终极消除了数十年来楼价非常高企的魔咒，而《港区国安法》之以是有用，恰是束缚或消弭了一些时任立法集会员无私而不妥的举动。

　　固然，香港在1997年前和厥后的胜利，有一枢纽的地方是不成连续的，那就是香港经济过于依靠房地产，这状况直至近来才改动。据自己所知，1970年月起的殖民政策旨在有体系地制作楼市泡沫。因为当局掌控占总量逾70%的未开辟地盘，只需决心限量地盘供给，便能随便操作地价走向。成果，数十年来，香港的地价和楼价不断高踞环球次要多数会。与房地产相干确当局支出凡是占其总支出30%至40%或以上，令利得税和薪俸税可保持在低程度，并且带来很多益处：这吸收了本国企业来港、高楼价为香港市民带来财产效应、这令经济显得生机实足，和其时殖民宗主国能够尽敛财产。仿佛一切人都得益。

　　已往二三十年来，自己不断察看到本地年青人的一个征象。当国度还较贫苦并需求资金时，有思维的和富二代都簇拥成为投资银里手，由于能够赚许多钱。投资银行无疑有实践且必须的经济功用，就是把本国资金引进本钱匮乏但增加疾速的中国经济。后患在于这些年青人不再情愿或不再有爱好投身制作业，而制作业凡是赚的钱要少很多。他们的择业决议是能够了解的，但使人担心的是，最有思维的都簇拥投身金融业，而不为社会制作其实的产物。大多状况下，投资银里手的薪酬谢酬都远高于其效劳的公司里行政总裁的薪酬。

　　如同人生中和社会上的统统事物，祸福老是并存。低落楼价是须要的，由于有近半生齿有力置业，并且久远有益于香港的合作力。但是，香港大大都业主或会受累于资产贬值。这也会对社会上较富有的阶级组成负面的财产影响。地盘供给由欠缺酿成丰裕，将逐步改动市民既有的一个信心，就是投资物业永不会错。这是香港社会早晚必需面临的历程。

　　不管是好是坏，这就是香港的一段汗青。《港区国安法》施行前，香港是政治扯破的社会，汗青教晓我们经济纵横是甚么期刊，这不会有好成果。若没有《港区国安法》，香港陌头将不断紊乱，在如许的状况下经济也没法兴旺开展。有国度宁静法便好很多。更顺手的是，动乱紧接三年疫情，加重了经济不景，也提早了回复复兴历程。

　　我们的营业若要有云云增幅，内部情况固然需求共同。若中国不稳或经济连续疲弱，那就另当别论了。此函的读者现应晓得，自己信赖中国能保持社会不变，其市场也会持续增加。就如其他处所，开展的门路沿途总有波动，而中国的轨制仿佛总会晤临更大的波动，但她也有才能进修和调解。自1978年起40多年来的经济变革开放即是一例。究竟上，在朝党持久在朝有助国度吸取经历经验。中国近数十年的阅历就是不竭顺应和调解。

　　1991年，我们其时面对的应战是，公司既财务单薄，又缺少明白标的目的，可谓无战略可言。公司涉足本地高端贸易物业租赁营业，并看准战略机会在香港收买物业，我们遂得以垂垂在业内重修安身点。现在，公司财务妥当，我们的品牌在中国贸易房地产可算首屈一指。

　　故意思的是，中汉文化险些没有任何宗教，没有品德神或众神，他们只要所谓的“天”，而“天”是个恍惚的观点，意义完整取决于小我私家解释。即便是一千多年前中国从印度传入的释教，其素质也无神明，而更像是一种哲学思惟。

　　倘扣除物业重估的一切影响，股东应占根本纯利降落2%至港币29.31亿元。每股根本红利响应降落至港币2.15元。

　　除地财产的改变，另外一个从底子改动香港社会的连带成绩是政治脚色的改变。1997年前，殖民宗主严厉制止这个议题。香港不断不被许可有民主，直至英国人意想到他们快将要被迫抛却这个处所。他们蓄意令香港1997年后变得难以管治，他们极之胜利。一个经济都会酿成了政治森林。

　　鉴于这些状况，房地产已成为主导香港经济的主要支柱。其他传统经济支柱在1997年后也表示不俗，如金融效劳、商业（包罗物流）和旅游业等，并因中国的兴起而受益。但如果论主要水平，无一可媲美我们房地产行业——它的供给链最长，从修建施工、家居装修到地产代办署理等等。但久远来看，具有天下上最高的楼价又能否可取或可连续？

　　约有20年，中国事天下各地资金的投资热门。中国看似有限大的市场，对本钱和人材都具有壮大的吸收力。这类趋附者众的感情很大水平上是基于实其实在的经济增加。犹记得自己在1990年月中第一次参与其时在本地展开营业的一家出名美国高科技企业的董事会合会。办理层陈述的一项内容是把5亿美圆汇返美国。金钱一挥便汇已往了。

　　明天，西方爱说中国事“不宜投资”的。这都是西方政客鼓吹的政治行动。在经济和科技范畴，以上行动险些完整不符究竟。能够必定的是，比拟很多西方承认的投资国，中国在很多枢纽方面都远为优越。中国“不宜投资”，只是西方一面之辞。

　　且让自己用两个事例论述中国的干事方法，这与西方较着差别。第一个带点哲学。如自己恒久以来所撰述，西方文化建基于犹太基督教的传统，常常经由过程零和棱镜对待天下，即非此即彼。这个看法源于他们的一神论宗教，要末是天主要末是撒旦；要末是天国要末是天堂；要末获得救赎要末招致衰亡。因而，支流基督教具有激烈的福音派颜色，要让一切异教徒归信他们。这些哲学和文明传统深深影响现今西方国度的举动。

　　那些年初，仿佛无人会操心会商这个成绩。一方面本地经济增加微弱，另外一方面香港地盘供给受报酬限定，楼价只会连续上升。这对社会来讲短时间是喜信，但久远却多是成绩。楼价曾经高得使人咋舌。

　　故此能够了解中国以为别无挑选，只能增强武备作回应，由于兵力强方能保战争。明天，北京已并不是有力自保，这是避开费事的独一办法。从上述及其他缘故原由可知，在台海发作军事抵触的能够性不大。别的，中东和欧洲等天下其他地域的成绩，能够会转移美国的视綫。与遍及的定见相反，自己以为在将来5至15年内，承平洋一带很有多是天下上相对战争的地域。

　　20多年来，自己不断主意承中国兴起之势持续与外界来往。已往香港人对西方略有熟悉，但因为认识形状之故，对本地缺少深化理解。而我们的故国当时是环球开展最快的次要经济体之一，若不与其合作无懈，只会害了我们本人。如今情势有变，因为与外界协作越见艰难，香港别无挑选，肯定要与本地协作。已往，西标的目的我们招手；如今，出于政治缘故原由与我们冷淡。不外我们别无他法——作为都会经济体，我们必需跟一切人打交道。

　　在中国人看来，万物皆有“阴”、“阳”，二者既互相对峙，又相辅互补。二者不但该当共存，而是必需共存，缺一不成。这就是为什么中国指导人比年提出“人类运气配合体”这一西方仿佛难以了解的观点。他们要末全然忽视，要末通盘否认！

　　固然，成绩是二者怎样辨别。因为第二次天下大战后数十年天下相对战争，积累了大批财产，现活着界本钱众多。以钱滚钱成了一门十分有益可图的买卖，动员了金融业的鼓起。

　　在这方面，自2008年举世金融危急以来，投资银里手的薪酬有所降落是有协助的经济纵横是甚么期刊。但因为西方的胜利源于巿场服从至上，以是对从底子变革有着极大的惰性。上一次举世金融危急险些拖垮了环球经济，却没有带来真实的变革，自己生怕他们要阅历一次更大的劫难才会觉醒。西方的思想方法必需有底子性重整，才可改变其经济过分金熔化的趋向，而北京正想法制止这趋向。自己以为，一个更好的体系是交融了工具方的一些元素。

　　综上所言，可见中国正奋力应对经济和社会进一步开展的重重阻力。已往40多年，这个大国阅历了很多经济和政治应战，但都逐个克制。没有来由信赖如今不克不及再奏凯歌。独一差别的地方是，此次加上西方，出格是美国的敌意。正如前述，自己以为不会发作烧战。相反，美国有一天很能够会畏缩。究竟上，美国以至能够因其海内成绩与天下其他地域的一些成绩而退回到伶仃主义。有鉴于此，自己以为中国在将来数十年能够会是个相对战争的处所，经济会连续增加。

　　同期，我们身处的香港在1997年回归故国后，发作的变革一样使人惊讶。经济持续增加，贸易举动如常。这就是为什么自己在过往《致股东函》中说起香港的篇幅不及本地市场的多。后者对我们来讲比力生疏，但也是我们将来的开展地点。但是，已往数年，香港进入了一个前所未见的新阶段。因而，谈谈对香港的观点大概是自己作为董事长的最初职责。能够必定的是，我们偶然把总部迁往别处，没有都会比香港更合适运营我们的营业。

　　建基于其共同哲学的西方轨制具有很多长处，接纳之人都从中受益。但世事无完善，任何轨制都有致命缺点。连结心态开通，随时进修和改良，如许更加宁静。不然，下一次金融危急会比预期来得更早。

　　这是自己最初一次撰写《致股东函》，由于自己快将卸下恒隆团体及其一切从属公司（包罗上市公司恒隆地产）的一切行政职务。这将于2024年4月26日见效，即我们下一届股东周年大会举办当天。尔后，自己将担当声誉董事长。本董事会及恒隆地产的董事会已委任陈文博师长教师接任自己今朝的一切职务。自2020年起，他不断担当公司的副董事长。

　　环视环球，自己以为值得作新投资的处所委实少少。即便有，也一定是我们能得以操纵之地。别的，自己坚信做营业使用心一志、极力做好，只需该事能稳妥地带来可观报答便行。自己信赖，中国本地的天下级贸易地产租赁营业恰是如许的好时机。

　　与此同时，我们高兴选对了市场和行业。环顾环球，有两个市场特别凸起，二者皆宏大且生机实足，即美国和中国。我们胜利在香港（中国的一部门）营运了63年，在本地也逾33年，并没有迁往别处的来由。何况，我们在其他地域有甚么合作劣势？！将来10至20年，美国经济按年增加大概有2%至3%，但中国的增加则能够靠近4%至5%。因而，我们选对了处所。而中国市场内，豪侈品批发业范围的绝对值固然小，却有稳步上升的增加。行业的按年增加能够比海内消费总值增加率超出跨越数个百分点。若统统按预期开展，我们的表示能够抢先同业，目的是在将来多年获得按年增加约10%。最少，年均租赁支出可达高单元数增加。自己还等待我们的物业组合进一步扩展。

　　因为不想障碍下任董事长及其团队的自在阐扬，自己不该议论太多详细细节。虽然云云，自己怅然见告列位，我们现时的任何战略都是自己和继任人多年来配合订定的。这既是自己的战略，也是他的战略。但是，跟着工夫推移，内部情况演化，窜改无可制止。自己信赖，在新任董事长的指导下，公司办理层团队将能稳妥应变。

　　可幸的是，1997年后香港持续繁华，究竟颠覆了这位伴侣的概念。十年后，这本杂志登载了另外一篇文章，认可昔时他们错了。（这篇一样脱销！）鉴于这段阅历，自己如今表达对香港的观点也大要有理。究竟结果，自己该当是1997年前后，以小我私家身份最频仍到访西方国度说好香港故事的当地市民。

　　董事会倡议派发末期股息每股港币6角5仙，于2024年6月14日派发予于2024年5月10日名列股东名册的股东。如获股东核准经济批评杂志，停止2023年12月31日止年度，每股股息总额为港币8角6仙。

　　爱之深责之切，陈启宗对这座都会的深沉豪情溢于言表，据他回想，他该当是1997年前后，以小我私家身份最频仍到访西方国度说好香港故事的当地市民。

　　已往的30多年，两国发作过量次经济和军事僵持，但单方各有考量，每次都将成绩解除在公家视野外。但是，在特朗普在朝时期，很多成绩都表现了出来。其时，全天下存眷的核心是商业。现时，美国把这场比赛提拔至国度宁静层面，即是向全天下昭示，这场争斗属全方位。爱国就即是反华，美国明天已没有人敢有贰言。媒体纷繁拥护，在国表里鼎力鼓吹这个讯息。一切主意与华连结联络的人都不能不到处遁藏。美国海内险些到达分歧的共鸣。

　　一样的场面，明天没法重现。科技令天下真正环球化，天下最壮大的两个国度互相对峙，不免会堕入片面的对决，任何地区或行业皆无一幸免。这是前所未见的，美国决意尽力停止中国的兴起。这场战役单方城市竭尽全力，只差正面军事抵触。热战的能够性不高，由于现时单方都有核武，交兵起来一定玉石俱焚，但其实不表代惨烈的争斗会和缓。新型确当代战役涵盖收集、货泉、深海和太空，再不但是商业、自然资本或传统兵器。

　　西方悔恨如许的轨制，但对中国人来讲，这不外是他们的糊口方法，已实施了数千年。正如基辛格博士多番指出，已往数千年的大部合作夫里，当欧洲人还在文化开展早期，中国不管经济仍是文明，都已非常文化兴盛。因而，他们并不是必须向西方进修。从近数十年的经历可见，该学的他们会学。但是，通盘采用西方的做法倒是另外一回事。西方及其现行轨制的胜利在人类汗青上年期尚短，能否能久远连续另有待考证。别的，西方理应推许多元（而中国正视依从），那只是差别，为什么要攻讦？那岂不傲慢自卑？

　　现时的枢纽困难不只是怎样处理当前的经济窘境，另有怎样成立百姓身份认同和该由谁来牵头。香港鲜有人考虑这些成绩。我们都晓得，百姓身份认同不克不及强加，必需长工夫培育。已故的新加坡总理李灿烂师长教师于1960至1980年月就胜利做到了。若无人主动而明智地鞭策，这底子不会呈现。这就是香港和北京今朝要面临的严重应战。

　　香港必需告竣的另外一件事，是快速提拔我们在高科技方面的手艺程度温顺应力。天下正朝着这个标的目的疾速开展，而本地作为我们的次要经济同伴，恰是这范畴的前驱。

　　要与本地成立更严密的经济联络，我们需求增长对国度的熟悉。第一步，香港人必需练好一般话。（香港除英语，次要用广东话。）本地宏大市场是个强力诱因；如今我们另有一个鞭策身分——西方的举措在促使我们与本地协作得更严密。

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