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3月23日板块复盘:三条主线看医药机会!器械、血制和疫苗龙头公司是“上上之选”?(附图表)

  • 来源:互联网
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  • 2020-03-25
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  今日(3月23日)受外围市场继续低迷影响,A股呈现普跌状态。三大指数集体大幅低开,随后维持低位震荡,全天弱势尽显,股指处于偏空的调整格局。

  整体上来看,低迷行情之下,行业与概念板块几乎“绿油油”一片,尤其是科技股午后大幅回调,进一步拖累股指,赚钱效应较差。巨丰投顾指出,在连续下跌之后,伴随着“政策底”的呼之欲出,阶段性的“市场底”也有望随后驾到。而根据历史走势,“市场底”的出现,往往是会形成技术面的最后一次或者一波杀跌,但空间和力度不会太大。所以即便当日继续下行的,但对于投资者来说来时建议中线持仓观望,耐心等待企稳时机。

  与此同时,和信投顾分析,本周股指有望探底成功,开启企稳修复行情。首先,随着欧美各国采取了更加积极的防控疫情和缓解流动性风险的举措,市场极度悲观的预期暂时有望得到缓解,海外疫情拐点虽然难以判断但是流动性危机发生概率不是太大,所以海外主要股市陆续将进入超跌反弹阶段。其次,回到国内市场,因为我国疫情防控阶段性成效和复工复产进程都大大领先于海外,加上偏低的估值水平、逆周期调整政策加码以及科技周期正处于上行通道等红利均为市场中长期向好提供了逻辑支撑。A股市场有望领先海外市场企稳反弹。走出相对独立行情。另外,今日两市共有50只个股涨停,多数集中于化学制药、农业等板块。

  板块方面:

  一、化学制药

  民生证券分析,消费+科技属性较强,内需市场拉动的血制品、医疗器械、资源品中药板块;以及全球议价能力持续提高、受益中国市场红利弹性的特色原料药、医药外包和创新药板块。

  粤开证券指出,国内抗疫对医药产业链的扰动已经明显弱化,但国外因素影响在持续加强,虽然我国医药内需依存度较高,满足国内需求是医药行业基本盘,但医药也无法完全避免全球化影响,海外因素可能未来一两周成为市场扰动策源地。

  从供需角度,简明扼要从三条主线看医药机会:

  一是海外抗疫带来的需求持续扩张。着眼全球视野,部分抗疫所需个人医护和器械细分行业投资逻辑仍然存在,尤其是国外急需的呼吸、监护器械和口罩、防护服等医护产品及产业链,相关公司表示已经接到明显增量的海外订单,这是明面需求扩张;另外对全球产业链的挑战,巴斯夫此前警告称,此次疫情可能导致全球化学品生产增速降至金融危机以来最低水平,但医药作为特殊产品,需求相对刚性,只会延后不会消失,国外医药中间体、原料药等供应链受阻,可能导致全球原料药价格上涨,我国原料药企以及CMO 企业有望进一步扩大市场份额,这是相对暗线的需求扩张。

  二是缘于欧美加强严厉管控带来国内供应萎缩。我国医药产品大部分外部依存较低,但是血制品行业由于国内采浆量不足,人血白蛋白产品常年进口比例较大。全球血制品行业产业链是美国采浆,欧洲生产,全球销售;美国年采浆能力占全球总采浆量约60%以上,不但能满足本国对血液制品的需求,还有超过50%的血浆以原料血浆或产成品的形式出口到国外,我国白蛋白进口常年占比达58%左右,在全球各国严厉防疫管控前提下,国外原料血浆采集和生产将可能受影响。综合考虑国内抗疫影响2-3 个月采浆,如果叠加国外采浆影响2-3 个月,从白蛋白全球供应角度看,采浆影响将长达至少半年时间,未来国内紧平衡的血制行业供需存在失衡可能。

  另外,新冠疫苗这个全球性的紧急需求将是持续热点。粤开证券总结,围绕这三条主线,聚焦呼吸监护器械、血制和疫苗龙头公司,是上上之选。

  华金证券表示,目前海外新冠疫情蔓延,短期看呼吸机、监护仪等设备海外需求增长明显,相关医疗设备公司海外订单开始增加,对短期业绩有提振作用。短期我们建议关注一季报业绩表现较好的公司,包括诊断器械、原料药、药店等板块。疫情过后预计政府将围绕医防结合、分级诊疗、应急机制、互联网医疗四个方向推进医疗系统改革,相应方向投资机会明显。

  二、黄金概念

  太平洋证券指出,总体而言,包括当前和08年10月份金价的急速下跌,并非黄金的投资逻辑变化,也不是避险作用失效,是疫情恐慌和通缩担忧,导致的技术性抛售。恐慌中存在绝佳的投资机会,无论从历史还是从逻辑上,黄金股都值得在近期逐渐增配。当前可能是偏左侧,但是反弹或许就在近期。另外黄金股跟金价基本同步,坚定看好A股黄金资产。

  华泰证券分析,3月美股、美债和黄金齐跌反映的是从疫情扩散到流动性缺失以及通缩悲观预期正在形成。石油危机和次贷危机类似情形亦有发生,但危机之后黄金创出新高。在全球负利率背景下,我们认为黄金保值价值明显,且当前黄金ETF持仓距离历史峰值仍有约19%增持空间,全球疫情一旦明朗,黄金有望重拾升势。

  民生证券表示,随着美联储回购对国债、商业票据的购买,离岸美元流动性有望缓解,市场波动率下行,长端利率逐步稳定,短期金价震荡。长期来看,全球降息周期仍未结束,疫情过后通胀预期有望逐步回升,实际利率保持低位,维持贵金属长期上行判断。

  一张图汇总:

  (仅供投资者参考,不构成投资建议;股市有风险,投资需谨慎。)

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