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私募调查:热门概念炒作题材熄火 市场底部渐近?内需板块有望崛起?

  • 来源:互联网
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  • 2020-03-25
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  新冠疫情在全球的蔓延之势仍在继续,资本市场恐慌情绪不减,欧美股市持续暴跌。A股在本轮全球市场调整中相对抗跌,有机构认为主要是因为国内疫情得到了有效控制,企业逐渐复工复产;财政货币政策协调效率高,增强了资本市场的信心。金融体系杠杆已经下降,没有演化出流动性问题。但也有机构表示,目前依旧很难判断市场底部在哪里,满仓抄底依旧有风险,投资者可以逐步低位建仓。

  三成私募不认可A股已在底部

  对于A股而言,短期来看是否已经见底?根据私募排排网调查,有72%的私募私募认为无论从估值还是市盈率来看,目前A股均处于历史底部区域。也有28%的私募认为并不能断定当下就是A股底部区域,理由是国外疫情形势仍不容乐观,还有随之而来的全球流动性问题与美股波动影响,所以目前只能说A股比较便宜,但并不能说已经见底。

  凯丰投资表示,当前A股市场,尤其是港股很多股票的估值已经跌到历史低位,股价下跌程度已经较为充分反映疫情对公司营收的负面影响。目前很多中国业务为主公司大幅下跌不是因为基本面,而是由于欧美股市下跌导致的流动性踩踏和风险偏好飙升导致。VIX指数近期也一度超过了2008年四季度,代表市场恐慌情绪已经到极点。凯丰投资判断目前港股和A股市场下跌的空间有限,从国内来看,不管是财政政策和货币政策,都不再是大水漫灌,而是通过适当的定向降准、稳就业政策、帮助企业降低融资成本等精细的滴灌政策来应对这次疫情对国内经济的影响,恰当而有节制的政策也会为未来留出了更多的操作空间。

  天和投资研究部副总监闫世文表示,从估值看,A股目前处于历史低位,尤其上证综指的市盈率不超过12倍,已经具备较为明显的长期投资价值,但目前国内市场受海外市场冲击,短期仍处于震荡磨底的过程之中,在这种情况下较为适合分批加仓。

  美港资本创始合伙人张李冲介绍,由于受到国际形势的影响,A股最近出现了一定程度的快速回落,但是目前中国疫情已经基本控制,国内经济恢复态势良好,目前的估值一定是底部区域,所以绝对不要放弃优质的底部筹码。

  磐耀资产董事长辜若飞认为,目前短期来看,美股市场短期跌幅已经接近历史极值,也能看到政府出台了一系列政策组合拳提振市场,中长期趋势很难因为政策面干预而发生改变,但是同样不要低估政策面对短期走势的干预能力,短期已然不宜过度悲观。A股近期受海外市场拖累,跟随外盘一同下跌,在外盘集体股灾这样的背景下A股仍然显示出了较强的韧性,那么一旦海外市场开始反弹,A股的反弹也会保持相对强势。

  远策投资认为从目前的A股点位看,肯定属于底部区域,长期来看,在这个位置买入持有优质公司,胜率高达85%以上,大概率获取可观收益。但短期主要受全球疫情及流动性影响,随着疫情的缓解、各国推出刺激政策,国内也会出台财政政策刺激消费,扩大内需,股市大概率出现反弹。

  武汉优稳资产认为从短期来看,现在还不是底部。理由是本次的全球市场大跌的根源是原油而非疫情,疫情只是助力。原油大跌是供给过剩,而疫情导致了需求快速的下跌,而当前的市场显然没有对经济短期大幅下滑做好准备,市场依旧处于一个巨大的不确定性环境中。A股在春节后的反弹主要动力来自货币政策的放松对冲,因为当时经济没有恢复运行,导致宽松的货币都流入了同时放松了监管的金融市场,导致了股债双牛。但是当前来看,显然A股短期和全球市场的关联性是大大提升了,所以A股什么时候短期见底短期看是要取决于海外疫情对全球市场的影响什么时候结束。不过虽然短期市场并未见底,但是中长期来看,有很大的上升空间的,特别是港股市场。对于短期投资者来说,应该耐心等待全球局势的稳定,但是对于长期投资者来说,港股和A股均是一个比较好的加仓时机。

  内需板块有望崛起?

  3月16日至20日的一周时间内,A股市场继续宽幅震荡,上证综指盘中一度跌破2700点。3月23日A股三大股指继续大跌,截至收盘,上证指数跌逾3%,收报2660.17点,创业板指更是重挫-4.60%。板块更是几乎全线飘绿,半导体、光刻胶、口罩、特斯拉等前期热门板块跌幅居前。

  从私募排排网的调查来看,高股息率的价值蓝筹股,以及被错杀的成长白马股得到私募力荐,而新基建依旧是私募主要看好的板块,大消费与医药也在私募看好的行业中被频繁提及。

  北京和聚投资认为科技是新基建的核心内涵,目前正处于技术、资本和经济三期周期叠加的窗口期,积极因素仍然在,繁荣阶段还没有结束。此外,超跌行业和市场可能出现价值重估机会。疫情之下,周期性行业的基本面承压,股价跌幅更大。很多龙头公司深度破净(PB估值),整体估值水平处于历史底部。但我们可以看到,周期性行业中的龙头公司,竞争优势明显,抗风险能力强,在极端情况下也展现出经营的稳定性。随着国内复工复产节奏加快,财政和货币政策继续宽松,可以预期,国内生产、消费将迎来一轮显著恢复。周期行业的龙头公司有望迎来估值修复的契机。

  远策投资认为长期来看,中国疫情先进先出,整体占优,但逆全球化、中美关系问题值得长期关注。所以看空地产、银行,看多必选消费,医药、炼油、部分科技、基建等。

  天和投资研究部副总监闫世文表示,2020年相对来说就业压力依然很大,在这种情况下基建将是对冲经济下行的强有力工具,因此更看好旧基建(如工程建设、建材等)与新基建(城际高铁和轨道交通、特高压、人工智能、新能源汽车充电桩、5G基础设施、数据中心、工业互联网等)。

  磐耀资产董事长辜若飞比较看好不受疫情影响且长期增长确定的医药、军工等板块。

  随着国内复工复产进一步推进,国内刚需消费预计将率先触底回升,新思哲基金经理罗洁也认为目前A股处于底部区域,看好内需带动的行业板块,尤其是刚需板块。

  武汉优稳资产认为特斯拉产业链会在疫情后快速恢复,另外,由于原油导致的通缩预期以及疫情的影响,全球的利率都会进一步下降,有利于债性的股票,比如水电核电等公用事业,高速公路机场等交运板块,这些公司的估值基本和利率挂钩,短期受到系统性风险的冲击,未来是比较确定性的领域。

  美港资本创始合伙人张李冲看好在受益于经济底部复苏的周期类板块,以及目前估值极具性价比的保险、房产等板块。

(文章来源:证券时报网)

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  • 编辑:唐志刚
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