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融慧财经:中移动盈利稳健度高 获大行唱好

  • 来源:互联网
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  • 2016-04-04
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  中移动(00941)获高盛纳入明年推介股份,加上其收购铁通资产,分析认为,投资者可盈利稳健度较高的中移动。

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  高盛报告指出,将中移动(00941.HK)纳入“确信买入”名单,目标看120元,相信集团仍能受惠4G发展,将有更多用户由2G/3G升级至4G网络,其价格具灵活性,足以抵销政府要求降价提速之负面因素。第三季每月每户平均收入(ARPU)按年跌1.2%,归咎于月费补贴,但强调其EBITDA按年增长达13%。

  该行指,铁塔公司交易条款细节符合预期,利好因素开始反映在其损益表,又计及数据流量不清零因素,假设今年12月三分之一数据收入延至明年1月,为明年带来少于1%的收入影响,并考虑到京津冀漫游费用被取消,因此下调2016年每股盈测4%,2017年则上调8%。

  此外,该行提到,MSCI中国指数将纳入在美国以ADR形式上市的中资科网股,料对中资电讯股带来负面影响,惟相信影响在12月后会逐步减弱。

  另外,日前集团宣布斥资320亿元人民币收购中国铁通的资产。铁通于2008年并入中国移动(港股00941)通信集团,下辖31省、自治区及直辖市分公司,多年来从事固网电讯运营,拥有的固网宽带用户和固话用户均超过千万,及拥有具有丰富固网运营经验的从业人员。

  野村也指出,按备考基准计算,收购有关资产将可令中移动的收入提升4%,对盈利的影响则轻微。中移动在2016财年很可能会积极推进宽频基础建设,并加强在电信行业的领导地位。重申“买入”评级,目标价130元。

  走势上,中移动股价上周初低见87.05元,但不久已重上90元并力守其上。该股自8月起每次下穿90元后,皆在短期内见底反弹,反映这关口仍具承接力。

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